中國人民銀行決定，從7月5日起，下調國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，達到15.5%和13.5%，業(yè)內預計約釋放資金7000億元。一個多月了，實施效果并不十分明顯，一些銀行把錢攥在手里不敢放貸。主要原因是企業(yè)經營狀況不好，用于還款的擔保物不足。

眾所周知，企業(yè)借款的擔保有兩大類，一類是信用擔保，一類是實物擔保。實物擔保又分不動產擔保和動產擔保。不動產擔保的標的物早已用完，上世紀末出現了動產擔保融資。但由于出現了上海鋼貿事件等一系列虛假擔保物詐騙案件，主管部門采取一棍子打死的做法，限制開展動產質押融資業(yè)務。加上互聯(lián)網金融的興起，P2P的盛行，金融機構的自我服務，不斷推高短貸利率和虛擬經濟金融支持，沒人愿意為實體經濟和中小企業(yè)融資。為了生存，中小微企業(yè)不得不承擔12%到15%的利率融資。時間長了，一些企業(yè)撐不下去，成為虧損企業(yè)或僵尸企業(yè)，又在政府的淘汰清理之列。央行放水，銀行面對的是一片不良企業(yè)，如果企業(yè)缺乏擔保物，或還不了借款，銀行負不起不良貸款的責任。在如此艱難的情況下，最近的新動向是，民營企業(yè)紛紛自己插上草標，賣給國有企業(yè)。這樣既符合混合經濟的改革方向，又能得到融資，生存繼續(xù)。然而我擔心的是，國有企業(yè)僵化的體制，會消磨民營經濟的活力。美國挑起的貿易戰(zhàn)，使中國的產品入美受阻，說不定哪一天，國企會自顧不暇。

依我之見，有關部門應解除限制動產質押融資的限制令，發(fā)展和支持供應鏈金融業(yè)務。今年4月，商務部等8部門發(fā)布了《關于開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點的通知》，要求規(guī)范發(fā)展供應鏈金融服務實體經濟。推動供應鏈核心企業(yè)與商業(yè)銀行、相關企業(yè)等開展合作，創(chuàng)新供應鏈金融服務模式。在有效防范風險的基礎上，積極穩(wěn)妥開展供應鏈金融業(yè)務，為資金進入實體經濟提供安全通道，為符合條件的中小微企業(yè)提供成本相對較低、高效快捷的金融服務。推動政府、銀行與核心企業(yè)加強系統(tǒng)互聯(lián)互通和數據共享，加強供應鏈金融監(jiān)管，打擊融資性貿易、惡意重復抵質押、惡意轉讓質物等違法行為，建立失信企業(yè)懲戒機制，推動供應鏈金融市場規(guī)范運行，確保資金流向實體經濟。從《通知》中可以看出，政府對推動供應鏈金融是有保留的，這樣，誰還敢冒風險呢？

發(fā)展供應鏈金融，必須打好底層業(yè)務基礎，這個基礎就是動產質押。發(fā)展動產抵、質押融資，重要的是理順關系和建立規(guī)則。一是理順當事人的法律關系，出質人、質權人、監(jiān)管人、保管人的權利責任義務要以法規(guī)的方式加以確定，出質行為主要歸物權法管，倉儲保管活動歸合同法管。質物權屬由質權人確認，貨物數量和進出管理歸監(jiān)管人，倉儲安全歸保管人。解決重復抵、質押問題的關鍵是建立誠信管理的法規(guī)。法律允許同一物品重復抵押，但抵押品必需到有關部門登記。未登記的不得對抗善意第三人。登記的功能在于對抗。為防止重復質押，也可采取公示方式，警示后人和留存證據。有關當事人虛開倉單和質物清單、重復質押騙取貸款、以假充真、以次充好，則應按刑法規(guī)定追究責任，如行賄受賄、失職、高利轉貸、金融詐騙等。

二是改進對融資性貿易的管理。融資性貿易是最普通，最大量的業(yè)務之一。采用代理采購、定向銷售的方式間接融資。做好這類業(yè)務的條件是：買賣雙方真實的交易需求、各方信用記錄良好、貨品物理化學性能穩(wěn)定、價格平穩(wěn)、市場銷售渠道暢通、買賣雙方對標的貨物質量型號規(guī)格等無異議、買方交付一定保證金、賣方保證按時交貨、融資企業(yè)適時控貨。雖然在互聯(lián)網飛速發(fā)展的今天，信用評價的手段和可信度大幅度提高，許多金融機構建設了強大的計算機管理體系，對借款人經營情況進行全方位、多角度的掃描分析，風險控制的時效有可靠保證。貿易融資的實質是有資金的企業(yè)為小企業(yè)打通了資金通道，對貿易融資的禁令不是規(guī)避風險辦法，新一輪的金融案件來自于金融體制內部和對互聯(lián)網金融的放縱。